人民币汇率破“7”有哪些影响

文/夏斌

北京时间9月15日，外汇市场上，离岸人民币兑美元即期汇率跌破整数关口“7”。时隔两年多，人民币对美元汇率再次进入“7”时代。

未来会发生什么？ 《破7》之后会有什么影响？

国智快递整合官方和专家权威观点，推出“十问十答”：

1. 人民币兑美元汇率破“7”好不好？我们应该如何看待它？

国家是直通车：人民币汇率破“7”真的没有大家想象的那么严重。只是一个价格，肯定会涨回来，这是必然的。

2019年人民币破“7”时，央行称人民币汇率“破7”。这个“7”不是年龄，它永远不会回到过去，也不是水坝。 “7”更像是一个水库的水位，在雨季更高，在旱季再次降低。有起有落是正常的。

大家应该意识到，人民币汇率没有长期贬值的基础，也不会有单边行情不断下跌或上涨。

即使这次突破“7”，但随着国内经济企稳、美元指数回调以及部分工具的使用，也难免回升到“6”区间。未来。

其实，汇率波动的影响是个老话题，汇率贬值有利有弊。适度贬值有利于增强出口贸易竞争力和价格优势，促进实体经济复苏，但进口企业进口成本会增加。

例如，鞋及配饰、纺织品和服装、皮箱包占中国出口贸易的很大份额。人民币适度贬值可能有利于这些行业的公司。反过来，需要从海外进口原材料、商品和服务的行业以及持有更多美元债券的公司可能会受到负面影响。

人民币兑美元走势

2.9月6日，央行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。为什么汇率会继续贬值？

国家是一条直通车：首先，央行是在9月6日宣布外汇“降息”的消息，而不是当天执行。央行自2022年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由目前的8%下调至6%。

所以最近几天，外汇的“降息”更多是一种信号功能，是对市场的“呼唤”。如果出现非理性贬值，官方不会坐视不管。

3.人民币贬值是不是让钱更不值钱了？贬值是否会推高进口成本，进而导致价格上涨？

国家是一条直通车：人民币贬值的“一文不值”只体现在用人民币买美元。当使用美元进行进口结算时，进口成本确实会增加。

但是请注意，如果进口结算是欧元、日元、英镑人民币汇率破“7”有哪些影响，最近成本实际上是在下降，因为人民币实际上是对这些货币升值的。

至于物价上涨问题，中国CPI构成中的大部分食品在国内可以自给自足。人民币对美元贬值对我们自己的内部价格影响不大。

4.不管涨还是跌，如果我只用人民币做国内消费，人民币汇率贬值对我没有影响吗？

国家是直通车：不一定。如果你在国内消费的产品是用美元进口的，或者它们的零部件是用美元购买的，那么人民币贬值的成本可能会转移到你想购买的产品的价格上，价格会变得更贵。

举个最简单的例子，如果你在中国通过跨境电商购物，并且最终消费是以美元计价的，那么它会对你产生影响。

5.为什么美元值这么多钱？美元兑世界主要货币升值了吗？

国是直通车：四个字，美元霸权。美国前财长康纳利曾说过：“我们的美元，你的麻烦。”

一般来说，如果你不停地扔钱，疯狂地“放水”，那钱肯定一文不值。但关键问题是美元在全球贸易、支付、金融、外汇储备等各个领域都占据绝对垄断地位。

那么，美联储释放的“水”实际上正在被世界消化。美联储可以通过提高和降低利率来控制“水”的流动和美元的价格。今年美元升值是前期应对疫情的“大放水”。 “加息开始后，美元回归当地市场，推高美元价格。

6.不仅人民币贬值，其他货币兑美元也在贬值。进口成本增加会不会“全民买单”？

国家是直通车：“不只是人民币贬值”确实是现在的情况。如前所述，欧元、日元、英镑的跌幅甚至超过了人民币，所以人民币实际上是这些非美货币的相对。赞赏。

价格优势和产品优势都是决定业务的重要因素。这时，要根据出口的竞争力，根据不同的行业进行具体分析。

至于进口成本的增加，一方面，我们CPI构成中的商品基本可以自给自足，不用太担心；商品供应有一套定价机制，定价机制后的最终价格不一定要全民支付。

7.人民币持续贬值，资金会“用完”吗？

国家是一条直通车：不可否认，在人民币贬值的这波浪潮中，肯定会有一些资金走出去，但这些资金一般都是短期投资目的甚至是投机心态的资金。目前来看，中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序。

国家外汇管理局副局长郑伟周末表示，中国跨境资金流动总体平稳，国内外汇供需基本平衡。中国经济长期增长的基本面没有改变，中长期资产配置将继续吸引直接投资和资本流入。

2022年上半年，中国直接投资净流入749亿美元，其中对华直接投资净流入1496亿美元，显示中国市场对外资的吸引力仍然很大。

信息图表

8.美国最近一直在加息。现在是时候购买美元存款进行财富管理和黄金了吗？

国家是直通车：确实有些银行的美元存款利率高于人民币，但需要注意的是，美元存款利率高并不一定意味着可以享受高回报，因为最终收益还取决于汇率变化。考虑一下。

例如，假设目前美元存款一年的利率为3.5%，如果今年人民币兑美元仅升值4%，大概是< @6.6 从当前级别。是的，这实际上是一种损失。另外，换汇要收费，竹篮是空的。

现在人民币双向波动的弹性增加了。 6.6的水平在三四个月前就出现了，完全有可能在明年再回升。所以，不要赌汇率，因为没有人可以衡量它。

至于黄金，大家都认为是不错的避险资产，但对于人民币汇率贬值来说，并不是避险资产。从今年这一轮和上一轮人民币贬值来看，黄金价格几乎没有变化。投资黄金还是要看整个国际形势和美元走势。

9.为什么要降低外汇储备来稳定汇率？中间是如何工作的？

国家是一条直通车：人民币对美元的汇率本质上是一个价格，价格是由供求关系决定的。如果降低外汇准备金率，美元的流动性就会得到释放，外汇市场上就会有更多的美元。不会那么贵。

10.人民币汇率“破7”，央行还有哪些调控汇率的工具？

国家是一条直通车：任何国家的央行都不会允许本国货币快速升值或贬值。

中国人民银行有很多货币政策“工具箱”，在应对外汇市场投机方面也很有经验。几年来，它与人民币汇率空头“搏斗”，凯旋而归。

除了已经推出的外汇存款准备金率，央行防止汇率快速贬值的工具还包括逆周期因素和跨境投融资宏观审慎系数。

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时隔2年多，离岸人民币汇率再次“破7”，但兑非美货币仍坚挺

2020年8月以来，人民币兑美元汇率在离岸市场首次“破7”。

9月15日晚间，更多体现国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率盘中一度跌破“7”整数关口。

本轮人民币汇率下跌始于8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）利率，而美元指数继续刷新20年高位。随着跌破“7”大关，本轮离岸人民币兑美元汇率累计下跌逾2600个基点，跌幅超过3.88%。

面对本轮贬值，央行于9月5日果断行动，决定自2022年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率从目前的8%下调至6%。这是今年以来央行第二次下调外汇存款准备金率。

面对本轮贬值，央行副行长刘国强9月5日在国务院新闻办吹风会上回应称，目前中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序。溢出效应虽然有影响，但可控。

刘国强强调，人民币没有全面贬值。他指出，美国近期加大了货币政策调整力度。在美元升值的背景下，SDR篮子中其他储备货币对美元贬值幅度较大，但与其他非美元货币相比，人民币贬值幅度最小。

关于破7的关键点，中信证券联席首席经济学家明确指出，在美元走强的背景下，人民币汇率能否破7已不再那么重要，而应理性看待国际形势。复杂多变条件下的汇率波动。

他指出，央行有丰富的稳定汇率的政策工具，包括但不限于激活逆周期因素、调整企业跨境融资宏观审慎调整参数等。其中，“逆周期因素”将直接影响人民币对美元中间价的报价模式。虽然目前尚不清楚央行是否启用了“逆周期因素”，部分报价行是否调整了中间价报价模型，但根据历史经验来看，上述工具在应对人民币持续单边贬值方面非常有效。人民币。

光大证券也认为，今年以来，在人民币汇率持续贬值的过程中，央行几乎没有动用政策工具调整汇率，说明目前的波动区间人民币汇率仍处于政策导向之内，主要得益于稳定增长。保就业压力超过外部平衡，中国人民银行对汇率的容忍底线有所提高。如果贬值压力超过政策容忍底线，不排除远期外汇风险准备金和逆周期因素等政策调整工具。

刘国强在展望未来时强调：“人民币的长期趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断提高。这是一个长期的趋势。但在短期来看，双向波动是正常状态，有双向波动，不会有‘单边行情’，但汇率的点位不可预测，大家不要赌在某个点上。我们希望看到一个合理的平衡和基本的稳定，我们也有实力支持它。我认为不会发生任何事情。也不允许出现任何意外。”